-
互聯網金融“擊落”券商傭金
發布時間 : 2014-04-08 15:01:48 來源 : 金站網 瀏覽次數 :
4月4日，隨著長城證券、中信證券、國泰君安在內的數家券商獲得互聯網券商業務試點資格，互聯網與券商結合的趨勢開始加速。
今年以來，互聯網金融從銀行、基金快速向券商蔓延。2月份，國金證券與騰訊聯合推出“傭金寶”，其傭金率急劇下降到萬分之二；一周前，中山證券推出類似的產品“零傭通”，傭金率在“萬二”基礎上再降一半，但與“傭金寶”命運不同，“零傭通”出生不足48小時即被監管層叫停，叫停原因至今仍未說明。
在互聯網金融的沖擊下，券商行業經紀業務傭金水平下降已是大勢所趨。分析稱，傳統經紀業務的“零傭金”時代極有可能以超越市場預期的速度到來。今年行業總體平均傭金率預計將下滑到萬分之五左右，甚至有進一步下滑的可能。
“萬二”傭金攪動市場
通過使用“傭金寶”，投資者可以享受到“萬分之二”的傭金費率，為業內最低。
2月20日，國金正式推出“傭金寶”，這是其與騰訊公司戰略合作開始以來，第一只通過互聯網和經紀業務結合的金融產品。按照國金證券的介紹資料，“傭金寶”擁有傭金費率和理財增值服務方面的優勢。
通過使用“傭金寶”，投資者可以享受到“萬分之二”的傭金費率，為業內最低；除此之外，通過該產品，投資者的保證金將享受到理財增值服務，通過申贖“金騰通貨幣基金”使閑置的保證金產生預期收益率為活期利率10倍以上的投資回報。
“傭金寶”的低傭金率觸動了市場的神經。實際上，在“傭金寶”面世之前，華泰證券從去年底就已經開始進行“萬三”傭金的布局，為吸引投資者進駐，華泰證券推出的網上開戶政策中，實行了萬分之三的交易傭金策略。華泰證券這種做法率先打破了券商的“萬八”傭金聯盟。從平均水平來看，2008年經紀業務的傭金率約為0.18%（萬分之十八），2013年則下降至0.08%（萬分之八）。
然而市場顯示，華泰證券的萬三傭金策略遠不及“傭金寶”的影響力。銀河證券分析師黃斌輝認為，由于“傭金寶”在客戶流量導入及平臺用戶體驗等方面擁有明顯的比較優勢，因此“傭金寶”的推出與華泰證券網上開戶收取萬分之三傭金費率的影響力完全不可同日而語。
中金公司表示，“傭金寶”的推出體現了互聯網應用對證券行業的加速滲透，傳統經紀業務傭金率將加速下滑。
“傭金寶”日均開戶1.76萬
推出后的短短半個月時間，“傭金寶”的開戶數已達到25.47萬戶，平均日開戶1.76萬。
華泰證券分析師華莎研究稱，互聯網企業進軍金融業漸成趨勢，且已形成兩大產業鏈：騰訊產業鏈和阿里產業鏈。而對比來看，騰訊生態系統更為開放，更適合中小券商參與合作。
今年3月27日，騰訊自選股APP發布新版本，新版本中增加股票交易功能，首批接入的七家證券公司包括國金證券、中山證券、中信證券等。
在“傭金寶”推出的第二天，監管層表現了開放的姿態，表示支持證券公司的互聯網創新，對于“傭金寶”，證監會稱，市場主體之間的合作和競爭，都屬于市場行為，由相關公司自行決定。
“傭金寶”推出后受到了市場的追捧，中信證券此前的一份報告顯示，推出后的短短半個月時間，“傭金寶”的開戶數已達到25.47萬戶，平均日開戶1.76萬，且開戶數量呈上升趨勢。
中信建投稱，證監會的表態，基本可以打消市場對互聯網券商前景的擔憂。
“零傭通”跟風
“零傭通”僅收取交易所手續費、過戶費等無法避免的費用，證券公司不收取交易費用。
中信建投的推薦言猶在耳，監管層的叫停卻不期而至，其中涉及的是錦龍股份旗下的中山證券。
繼“傭金寶”后，中山證券推出了一款同質化的產品“零傭通”，手機開戶之后，在滬深交易所買賣交易股票、基金、債券，僅收取交易所手續費、過戶費等無法避免的費用，證券公司則不收取交易費用。
中山證券3月27日稱，“零傭通”針對手機開戶投資者，在三個月推廣期內，通過手機從騰訊網站或應用商店下載騰訊“自選股”，進入中山證券移動金融平臺，即可享有證券交易“零傭金”。而據測算，中山證券的“零傭通”不可避免的包括手續費、過戶費在內的交易傭金合計約萬分之一。
在推出“零傭通”之時，中山證券專門論述了這款產品的合規性，強調并不違反現行收費政策。
到目前為止，具體規定傭金收費標準的仍是“證監發［2002］21號文”，該文件規定，證券公司向客戶收取的傭金(包括代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等)不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監管費和證券交易所手續費等。
今年兩會期間，證監會機構部巡視員歐陽昌瓊也已經表示：“按照規定，證券公司收取傭金的標準上限不得超過千分之三，下面設了底不得低于收取監管費用以及交給交易所登記結算機構相關費用。傭金寶的收取傭金是符合2002年三部委通知的。”
“零傭通”莫名被叫停
“零傭通”出生不足兩日即夭折，中山證券不計報酬為投資者提供“福利”的行為被證監會叫停。
在中山證券看來，歐陽昌瓊的表態意味著只要傭金不低于監管費用以及交給交易所登記結算結構的相關費用即可，自己萬分之一的傭金率即是只收上述三項費用，而公司本身不收取交易費用。
但“零傭通”并沒有“傭金寶”那么幸運，出生不足兩日即夭折，中山證券自愿不計報酬為投資者提供“福利”的行為旋即被證監會叫停。3月28日，證監會新聞發言人張曉軍表示已叫停“零傭通”，中山證券“零傭通”服務涉嫌違規。但卻并未指出“零傭通”違反了哪條規定。“叫停零傭通的具體原因尚待查明，等一切清楚后會公開披露。”張曉軍稱。
有分析稱，證監會叫停“零傭通”或是因其低于成本。
招商證券研究員洪錦屏表示，以低于成本的價格銷售產品容易導致行業競爭惡化，如果傭金下降至惡性競爭，監管層會出面干預。
也有分析人士認為，從適用的政策法規來看，證監會此次叫停“零傭通”顯得很牽強，不僅如此，監管機構征收的三項規費也應繼續調降或減免。
今年傭金率或下滑至萬五
傭金率的下調一直是行業所擔心但卻有共同預期的事件，互聯網金融加速了這一進程。
盡管“零傭通”被叫停，互聯網與券商行業的結合腳步卻不可阻擋，券商傭金加速下調也被認為是大勢所趨。
長江證券分析師劉俊認為，傭金寶等互聯網產品的推出將直接引發證券業的傭金價格戰，擠壓通道業務的利潤空間。傭金率的下調一直是行業所擔心但卻有共同預期的事件，互聯網金融加速了這一進程。
劉俊測算，若券商的傭金下降至0.05%和0.02%，但管理費用不做調整，將對券商的凈利潤產生巨大沖擊，負面影響最高可達36%。
黃斌輝認為，傳統經紀業務的“零傭金”時代極有可能以超越市場預期的速度到來。今年行業總體平均傭金率預計將下滑到萬分之五左右，甚至有進一步下滑的可能。
與此同時，券商都已經意識到互聯網金融時代的來臨，不止一家券商在2013年年報中提到互聯網。上周末，已有包括長城證券、中信證券、國泰君安在內的數家券商獲得互聯網券商業務試點資格。
