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銀行理財和互聯網金融大戰升級
發布時間 : 2014-04-29 10:23:44 來源 : 金站網 瀏覽次數 :
隨著銀行加大投入和創新開發力度，一場互聯網金融理財與銀行理財產品之間的戰火開始升溫。
近期，銀行理財產品創新迭出，其中中國工商銀行推出“薪金寶”，中國銀行推出“活期寶”，民生銀行推出“如意寶”，平安銀行推出“平安盈”。近期，中信銀行和信誠基金也擬推出“薪金煲”，并稱可以通過ATM實現T+0實時直接贖回取款。
而另一方面，在競爭加大的環境下，余額寶、理財通等互聯網理財產品在收益回落等方面壓力加大，互聯網理財產品生存壓力顯現。互聯網金融與銀行理財產品雙方，在爭奪資金流方面必將上演一場拉鋸戰。
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互聯網理財承壓
余額寶理財通增延贖回期
4月24日，余額寶一紙公告悄然上線，宣稱5萬元以上的大額贖回將不再享受T+0的實時到賬服務，贖回時間在不同時段變成T+1甚至是T+2不等。
根據余額寶贖回的新規則，當日在支持的銀行服務時間內累計轉到銀行卡小于等于5萬元時，可兩小時內到賬(T+0)，而如果大于5萬元，將被默認為普通轉出。普通轉出的規則為：轉出時間如果是工作日當日15點前，則下一個工作日24點前到賬(T+1)，而當日15點后申請轉出的，將于下兩個工作日24點前到賬(T+2)。
對于此次調整，天弘基金日前對媒體回應表示，此次主要是根據用戶的使用情況進行優化調整，是想給投資者更多的選擇，并且5萬元以上的大額贖回客戶并不多。
該調整公告發布后，對“寶寶”們的疑問也隨之浮出水面。此前的3月28日，微信理財通也一度宣布暫停T+0贖回。理財通發布的《關于華夏財富寶基金贖回服務到賬時間的通知》稱，“接到華夏基金管理公司的通知，于2014年3月28日上午10：00起，理財通平臺的華夏財富寶貨幣基金的贖回服務到賬時間調整，在理財通平臺提交的華夏財富寶貨幣基金的贖回業務將于第二個工作日到賬。”
盡管在4月1日理財通重新恢復贖回T+0，但設定了贖回上限，單筆限額2萬元，當天可快速贖回3筆，即單日快速贖回限額6萬元。而此前，理財通快速贖回設定的每日最高額度為25萬元。
此外，華夏財富寶也一度于季末暫停T+0的操作，給投資者帶來了直接的影響。對于上述變化，媒體普遍解讀為互聯網系理財產品在體量加速增大的同時，面臨著墊資的巨大挑戰。
互聯網理財產品在最近一年內迅猛成長，目前許多基金公司都已推出T+0貨幣基金產品。據了解，貨幣基金T+0贖回一般是通過墊資來實現，這對于基金公司是不小的考驗。在此類產品中，余額寶、理財通由于擴容速度快，墊資壓力也隨之增加，這也是近期頻現贖回期延長的原因所在。
大量墊資需求增加貨基壓力
余額寶、理財通等理財產品為何紛紛開始對流動性設限？有媒體猜測，本次調整是由于余額寶的規模越來越大，墊付資金方面出現緊張從而被迫給大額贖回設限。
市場分析，由于近來銀行方面對互聯網理財資金管理日趨嚴謹，另一方面隨著互聯網理財產品體量日增，導致資金的高頻率、大額度流出。而此前的T+0方式，部分是公司自己墊資，大量墊資需求對貨幣基金的正常運作造成了一定影響，而基金公司和相關平臺必須在客戶體驗與成本控制上做出平衡。
此前亮相的天弘增利寶貨幣基金一季報顯示，截至3月31日，余額寶規模為5413億元，一季度盈利達57億元，天弘基金旗下公募產品總規模為5537億元。去年全年，天弘基金營業收入為3.109億元，余額寶的收入貢獻達61.2%。據了解，目前基金公司以自有資金為客戶提前墊資的資金比例大概需要5%，墊資壓力可見一斑。
中央財經大學教授郭田勇認為，此次余額寶、理財通等理財產品作此調整，主要原因還是考慮要最大限度的提高回報率。考慮到近期貨幣基金收益不斷下跌的趨勢，最大限度的爭取客戶收益率，控制運作成本的壓力可能是調整的原因之一。
“如果理財產品想要為客戶提供更高的回報率，資金首先要使用充分，這就要求相關基金公司和平臺把資金盡最大限度的投資到資產上去，這樣才能提高收益率。如果僅能保證贖回的需要，賬面上就要常備部分現金，必然影響收益。”郭田勇表示。
不過，郭田勇也表示，這并不意味著銀行類理財產品就不面對此類壓力。“銀行理財也需要面對同樣的墊資流程，”郭田勇說，“這方面都是一樣的，不存在孰優孰劣的問題。”
監管收緊 “寶寶”面臨更大挑戰
近期，伴隨著貨基的收益率持續下滑，監管政策逐漸收緊，互聯網金融理財產品的發展開始受限。而另一方面，隨著監管層對協議存款、罰息政策趨嚴，寶寶類產品面臨的挑戰也越來越大。
數據顯示，截至2014年2月末，余額寶—增利寶基金7天年化收益率為6.03%，超過銀行活期存款利率的15倍，比上浮10%的1年期定期存款利率高273個基點。2013年末，余額寶7天年化收益率一度高達6.76%，2月份以來有所下降，但仍明顯高于銀行存款和大多數銀行理財產品。
行業內人士分析，余額寶等理財產品在不到一年的時間內取得如此快速的增長，其根本原因在于其高流動性以及低門檻。由于開放式市場貨幣基金，能夠隨時申購和贖回，余額寶的平臺又可隨時使得資金用于網上消費或轉出至銀行卡，流動性接近銀行活期存款，高于絕大多數投資工具。而另一方面，余額寶等“寶”類理財產品大多設置低門檻，許多基金單筆最低金額僅為1元，相比證券投資基金、銀行理財產品的普遍認購點低。
不過，近期銀行系理財產品迭出，工行推出“薪金寶”，中國銀行推出“活期寶”，民生銀行推出“如意寶”，平安銀行推出“平安盈”……據稱，中信銀行和信誠基金也擬推出“薪金煲”。在競爭環境下，互聯網系“寶”類理財產品生存壓力顯現。
此外，央行就《支付機構網絡支付業務管理辦法》征求意見的消息備受市場關注。盡管余額寶、財付通等紛紛回應稱資金贖回不受影響，但仍然難以避免該消息對投資者造成了一定的壓力。中國人民銀行調查統計司司長盛松成也于不久前撰文表示，按統一監管的原則，余額寶等貨幣市場基金投資的銀行存款應受存款準備金管理。
一方面競爭加劇，另一方面，央行監管的步伐也在加快。未來，隨著資金規模和客戶群的增長，“寶寶”們若要在競爭中求存，或許還需要從內部管理方面做出改變。
攻
銀行理財反擊
銀行ATM機可直接取貨幣基金
日前，中信銀行宣布，其北京、上海、深圳、杭州、濟南、鄭州、成都及廣州的客戶，可從4月28日起前往中信銀行網點購買信誠薪金寶貨幣市場基金并簽約“薪金煲”服務，5月中旬將自動開通“薪金煲”功能。其他地區的客戶也將于5月中旬開通“薪金煲”業務，實現網點柜面簽約及網上銀行簽約。
中信銀行稱，相較于互聯網“寶寶”們的申贖和消費局限，中信銀行“薪金煲”最大突破點在于其所對接的貨幣基金，可以在全國各家銀行的ATM機上直接取款或在POS機刷卡消費。
據了解，投資人只需要一次性簽署中信銀行“薪金煲”業務開通協議，設定一個不低于1000元的賬戶保底余額，賬上“保底余額”之外的活期資金將每日自動申購貨幣基金，最小認購額為0.01元。而當客戶需要使用資金時，如實時取現、消費或轉賬等各類支付需求，中信銀行的后臺會自動實現貨幣基金的快速贖回，而無需再發出贖回指令。據了解，此次中信銀行“薪金煲”產品支持T+0贖回，24小時均可實時實現，單個賬戶單日贖回額度上限為50萬元。
上述這種“貨基可當現金用”的方便功能，是中信銀行“薪金煲”業務的最大創新，與互聯網金融產品相比，還要更快捷便利。
最新資料顯示，信誠薪金寶貨幣市場基金將于4月28日開始發行，首發地區包括北京、上海、深圳、杭州、濟南、鄭州、成都以及廣州的中信銀行旗艦網點。5月中旬兩只首發基金封閉期結束后，中信銀行將在全國打開“薪金煲”功能，同時實現全部網點柜面簽約及網上銀行簽約。
“不同于單純現金，借助‘薪金煲’業務，可大大提升客戶對現金資產的管理能力，既享受到活期存款的便利，又可獲得投資理財的收益，還可消費使用，從而最大程度提高閑置資金的收益水平。”中信銀行相關負責人表示。
不過，有業內分析人士稱，中信銀行“薪金煲”背后的原理，實際上是信誠基金在中信銀行設置一個墊資賬戶，用戶取現或消費時，資金先從這個賬戶走，同時發出贖回指令。但是代價是需要支付給中信銀行一定的墊資費用。“羊毛出在羊身上，如此高的流動性背后所需成本或會影響這款產品的收益率，預計這款收益率并不會很高。”業內人士分析指出。
“中信銀行把贖回、提現合并成為一步，優化了客戶體驗。但估計銀行應該不會大規模推這種產品，因為成本提高太多了。”業內人士分析認為，對于國有大行而言，若0.35%的活期存款成本都提高到5%，銀行資金成本壓力將大幅增加。
此前，廣發銀行也曾推出活期余額自動購買貨基產品，當時業內就評價此舉為對自身活期存款開刀，其目的是暫緩銀行存款流失帶來的客戶整體黏性下降，也提前為利率市場化轉型。事實上，在互聯網金融發展迅猛的大背景下，“寶寶”產品們對銀行存款分流的規模不容小覷。
銀行理財產品也搞高收益噱頭
除了在流動性上下功夫，銀行的理財產品也開始效仿互聯網產品推高收益率作為營銷噱頭。其中，興業銀行(9.97, -0.25, -2.45%)直銷銀行推出的“興業寶”，在上線之初的7日年化收益率一度達到7%以上，高于同期的7日年化收益率僅5%左右的余額寶和理財通等。不過，高收益并沒有持續太久，目前興業寶的7日年化收益率已大幅回落，最新7日年化收益率為3.681%。
有業內人士分析表示，事實上有貨幣基金為了拉高7日年化收益率，便掐時點持有高收益債券，在產品上線前賣出兌現浮盈，以拉高7日年化收益率。由于7日年化收益率是根據過去7天的收益簡單年化計算所得，如果某一天的萬份收益較高，那么便可在一段時間內維持較高收益率。
興業銀行直銷銀行數據顯示，其最新7日年化收益率已降低至3.681%。而余額寶最新7日年化收益率為5.109%，理財通對接的四只貨幣基金的7日年化收益率在5.128%—5.726%之間。
雖然興業銀行表示，“興業寶”免注冊登錄、免辦興業銀行卡，就可以用其他銀行儲蓄卡購買該款產品。但是，事實上，非興業銀行卡的用戶贖回后，資金只轉到興業銀行直銷銀行為用戶開設的E卡中。如果要想轉回到他行儲蓄卡中，則需要進一步點擊資金轉出，填寫興業銀行E卡賬戶等信息后，通過銀聯渠道轉賬資金，在T+3個工作日內到賬。還有投資人表示，興業寶申購時單筆限額為100萬元，但贖回單日上限僅為5萬元。若買幾十萬，還得分多天才能逐步贖回。當初被高收益吸引來的投資人大呼不值。
事實上，在其他平臺高收益產品的吸引下，不少最先推出“寶寶”產品的理財平臺都出現部分用戶出現流失傾向。但易觀智庫分析認為，線上貨幣型理財基金產品同質化特性明顯，未來的趨勢是市場充分競爭，總體收益也會回歸正常水平。
“互聯網金融時代，互聯網平臺在金融服務領域走的長久，不能僅是作為流量入口或獲得支付、基金銷售等牌照這般簡單。平臺只有從傳統金融機構的渠道或單一業務主體轉向綜合交易服務商轉變，完善自身的金融生態系統，控制交易整個過程，建立起豐富產品體系與持續服務模式，屆時通過交叉銷售進行多產品滲透后，方能獲得更好的用戶黏性與更大、更穩定收入。目前在線理市場整體仍處于嘗試階段，跑馬圈地的基礎并不牢靠，未來還有很長路要走。”易觀智庫分析師指出。
有資深業內人士分析認為，投資者應該選擇收益穩定且在高位的貨幣基金。除了7天收益率，還要關注近1月、近3月、甚至近1年的收益排名。此外，要看產品的每日萬分收益是否穩定，起伏小的為佳。
余額寶贖回新規則
當日在支持的銀行服務時間內累計轉到銀行卡≤5萬元時，可兩小時內到賬(T+0)。
＞5萬元，將被默認為普通轉出。
普通轉出的規則為：轉出時間如果是工作日當日15點前，則下一個工作日24點前到賬(T+1)，而當日15點后申請轉出的，將于下兩個工作日24點前到賬(T+2)。
中信銀行
“薪金煲”產品
支持T+0贖回，24小時均可實時實現。
單個賬戶單日贖回額度上限為50萬元。
